Leita Ý frÚttum mbl.is

Liggur ESB-ˇ­aver­bˇlga Ý kortunum ?

Cleveland Fed - Dollar liquidity Swaps

Mynd, Se­labanki BandarÝkjanna Ý Cleveland: d÷lum veitt ˙t Ý skiptum (PDF). Ůorrinn af d÷lum fˇr Ý a­ bjarga evrusvŠ­inu, tvisvar!

****

ËđAVERđBËLGA PËLIT═SKRA HUGMYNDA

Ůa­ fer lÝti­ fyrir ■vÝ Ý s÷gubˇkum samtÝ­arinnar a­ ˇ­aver­bˇlgan Ý Ůřskalandi frß og me­ 1922 sÚ sett Ý rÚtt samhengi vi­ sta­reyndir. En ■ß reyndi ■řska rÝki­ a­ brenna skuldbindingar Versalasamningsins burt me­ ver­bˇlgu. Reynt var a­ grei­a strÝ­sska­abŠtur me­ ver­lausum peningum. Ůřski se­labankinn sat vi­ střri­. Ůetta byrja­i me­ ■vÝ a­ dalurinn kosta­i 4,2 m÷rk sumari­ 1914, 192 m÷rk Ý jan˙ar 1922, en tveimuráßrum sÝ­ar ■urfti fj÷gur ■˙sund og tv÷ hundru­ milljar­a af m÷rkum til a­ kaupa einn dal. Ůessir ver­lausu peningar voru um tÝma sendir til Bandamanna sem grei­slur. En svo var leikurinn st÷­va­ur og gullmarka krafist

H˙n fer heldur ekki hßtt s˙ rannsˇknásem Ashoka Mody og Milan Nedeljkovic birtu ni­urst÷­ur ˙r ß vox-eu ■ann 14. jan˙ar 2019, ■ar sem ni­ursta­an er s˙, a­ ■a­ var fyrst og fremst se­labanki BandarÝkjanna, en ekki ECB, sem bjarga­i evrusvŠ­inu frß hruni og tortÝmingu Ý fjßrmßlakreppunni sem hˇfst 2007, og nß­i ß evrusvŠ­inu hßmarki ßri­ 2012-2013. Ni­ursta­a Mody og Nedeljkovic er ■essi:

Dollar liquidity was a very particular need. By alleviating the dollar shortage, the Fed made a significant contribution to the euro areas stabilisation. In contrast, the ECBĺs euro liquidity to banks, by its very design, did little to create confidence in economic prospects. While the liquidity did bring temporary calm, it increased the risk-taking incentives of banks. The active, stimulative measures lacked clarity of strategy. Hence, markets had no reason to expect that such measures would continue, particularly since they often seemed to react to bad news rather than establish a forward-looking purpose. Not surprisingly, they did little to help.

Ekkert handbŠrt yfirvald ß evrusvŠ­inu var fŠrt um a­ skapa skilyr­i fyrir ■vÝ a­ eftirspurn kŠmist ■ar Ý gang, enda er hi­ efnahagslega svarthol jar­ar -Ůřskaland- sjßlf vÚlin Ý evrunni. En ■a­ land lifir ß ■vÝ a­ soga til sÝn eftirspurn sem ÷nnur rÝki jar­ar skapa. Eins og kunnugt er ■ß er ekki hŠgt a­ byggja sˇlkerfi ß sporbraut um svarthol, og ■ess vegna er evrusvŠ­i­ eins og ■a­ er: steinrunnin 1920-kreppa til enda tÝmans

Mody og Nedeljkovic segja ■vÝ:

While euro liquidity was a potentially stabilising influence, the real constraint to the euro areas economic recovery was a lack of demand. Unable to lend profitably to healthy borrowers, banks used cheap ECB liquidity to engage in a "carry trade"

Og eins og Sigur­ur Mßr Jˇnsson bla­ama­urábenti ßáum daginn, ■ß eráAshoka Mody "enginn venjulegur hagfrŠ­ingur"

Enn, tˇlf ßrum sÝ­ar, eru engir heilbrig­ir lßntakendur til Ý Su­ur-Evrˇpu. Ůeir eru varnalega ska­a­ir vegna ■ess a­ ■eir eru ß evrusvŠ­inu, og geta ekki nřtt sÚr nřtt fjßrmagn. Ůeir eru hŠttir a­ anda og ÷ndunarfŠri ■eirra eru ˇnřt af ■vÝ a­ Ůřskaland trampa­i ■au ˇnřt; ■au voru utanßliggjandi

┴ einn e­a annan hßtt, ■egar evran hrynur, ver­ur a­ grei­a billjˇn evra grei­sluhallann Ý TARGET2 kerfi evrunnar. Ë■arfi er a­ gera rß­ fyrir ■vÝ a­ Ůřskaland fßi ßfram eitt a­ hafa nota­ ver­bˇlgutrixi­ ˙r 1920-bˇkinni, og alveg sÚrstaklega ekki, ■ar sem ■a­ er sjßlft Ůřskaland sem endurskapa­ hefur 1920-ßstandi­ sem rÝkt hefur Ý 12 ßr og rÝkir enn ß evrusvŠ­inu

Ůa­ voru sem sagt gjaldmi­laskiptalÝnur Se­labanka BandarÝkjanna sem komu Ý veg fyrir a­ evrusvŠ­i­ hrundi og a­ gjaldeyrish÷ftum og peningask÷mmtun vŠri skellt ß alla Ýb˙a og fyrirtŠki evrusvŠ­is. Grikkland og Křpur fengu ■ˇ ■Šr ESB-gjafir evrunnar Ý forgj÷f, frß einmitt ■vÝ r˙stasvŠ­i sem sumir menn ß ═slandi vilja a­ ■vingi marka­ssvartnŠtti ESB-˙tˇpÝunnar Ý gegn yfir Ýslenskan raforkumarka­ og Ýslensk raforkufyrirtŠki. Ůeir menn eru sannarlega steinrunnir afglapar sem vita ekkert hva­ ■eir eru a­ gera, frekar en ■eir sem stofnu­u til evrunnar

Enginn vafi er ß ■vÝ a­ hinn ■řski ■jˇ­arsˇsÝalismi (nasismi) kosta­i Evrˇpu fleiri mannslÝf en allt anna­. En ■a­ ver­ur samt hugmyndin um Evrˇpusambandi­ og evruna sem hafa mun vinninginn Ý efnahagslegu tapi- og ey­ileggingu fyrir flest rÝki ßlfunnar. Brosti­ lÝf kynslˇ­a Ý galinni hugmynd elÝta heldur ßfram.. ■ar til ■i­ viti­ hva­ gerist nŠst

Fyrir helgi voru hagvaxtarhorfur Ůřskalands ni­urskrifa­ar Ý eitt prˇsent ˙r 1,8 og Brexit kennt um. ═ Ůřskalandi er ßvallt allt ÷llum ÷­rum a­ kenna en svartholinu sjßlfu. Tekur Victor Davis Hanson undir ■a­ Ý Hi­ stˇra hrun Ůřskalands

Fyrri fŠrsla

Brjßla­ur se­labankastjˇri ba­st afs÷kunar


BloggfŠrslur 4. febr˙ar 2019

Höfundur

Gunnar Rögnvaldsson
Gunnar Rögnvaldsson

Búseta: Ísland.
Reynsla: 25 ára búseta í ESB og fyrirtækja-rekstur í DK/ESB frá 1985 til 2010. Samband:
tilveraniesb hjá mac.com

Ég er hvorki skráður á Facebook, Twitter, Linkedin né á neinum öðrum "félags-vefjum". Aðsetur skrifa minna er einungis að finna hér á þessari síðu og á tilveraniesb.net og í blöðum og tímaritum

Bloggvinir

Innskrßning

Ath. Vinsamlegast kveiki­ ß Javascript til a­ hefja innskrßningu.

Haf­u samband